樓市交投淡 等息口轉向？

本周全球關注美聯儲局議息結果，市場已篤定減息。但減幅卻非一面倒，不斷在減息四分一厘與半厘之間“跳換”，每當就業及通脹數據公佈後，市場又重新評估息口變化趨勢，故最終議息結果是否按主流方向發展，拭目以待。

美聯儲局倘改變利息市場的走向，必將引起股匯債市的反應，環境資金或會重新部署流向，包括近期市場憧憬人民幣匯價將緩慢上升，牽一髮動全身。然而，當美息轉向的消息落地，議息結果若非重大逆轉，任何市場反應只是短暫的變化，宜關注長遠對實體經濟的影響。

就如澳門受美聯儲局高息政策影響，為經濟復甦增添更多挑戰，影響至今。由於部分經濟板塊還未回復擴張發展，卻受息口高企影響抑制市場需求，加劇了行業的陣痛期。如今外圍息口有望轉向，行業困境又能否迎刃而解？

首先澳門銀行何時跟隨外圍減息，有待公佈。因港澳銀行業在美聯儲加息周期中沒有完全跟隨上調，故減息周期來臨亦未必立即跟隨調整。倘若這次港澳銀行按兵不動，意味着要等待未來美聯儲議息會議結果再決定。短期而言，美聯儲局利率決定，為澳門銀行的息口環境傳達出拐點訊號。有了路線預期，但要真正迎來減息時點，可能需等一等，而且要回到此輪加息周期前的利率水平，更非一步到位。但對於急待減息的行業，猶如熱鍋上的螞蟻。

觀乎上半年樓市撤辣，市場一度出現小陽春，吸引不少人買二套房改善生活，大大改變了過去幾年以首次置業買家主導的市場，當中新樓銷售暢旺，二手樓卻顯淡靜。當新樓去庫存七七八八後，加上迎來暑假傳統淡季，樓市又回歸平靜。七月申報繳納住宅轉移印花稅有三百多宗，八月減至兩百宗，是因購買力已消化，抑或是等待減息出台前的空窗期？

息口變化一直是左右樓市發展的重要因素，快將迎來的減息周期是支撐樓市復甦的有利時機。但要吸引置業者入市，單靠息口轉向並不足夠，還需經濟數據支撐，提振市場前景信心。

春 耕