減息步伐未明 金價震蕩

近日倫敦金價格維持在每盎司2,000美元水準上方震蕩格局。周一價格溫和升0.6%至2,033美元。近期美國公佈的經濟數據表現強勁，為減息周期提供更多的指引。目前市場正等待美聯儲局的減息時間表和步伐，普遍預計一月份的政策會議上維持利率不變，重點關注美聯儲局主席鮑威爾的言論。政策會議前，預料市場較大可能表現出有限的波動性，短期金價以震蕩為主。

上周五美國公佈新一輪的經濟數據，表現向好。十二月份核心個人消費支出價格指數(PCE)數據顯示價格壓力增速低於市場預期，年度基本通脹數據從預期的3%和前值的3.2%放緩至2.9%。月度核心PCE價格指數增0.2%，符合市場預期，整體PCE年率已連續第三個月控制在3%以下。

在美國通脹下滑過程中，經濟亦保持成長。去年第四季國內生產毛額(GDP)初值季增年率達3.3％，大幅優於市場預期的擴張2％。這些經濟數據對美聯儲局提供很大的減息空間，但預計官員們不會急於短期內減息。若本次會議上鮑威爾選擇推遲大幅減息的市場定價和首次減息時間，那麼收益率會繼續回升，從而提振美元並打壓貴金屬，反之亦然。

中東局勢仍然不穩定，也門胡塞武裝發動的導彈襲擊引發紅海一艘油輪起火，同時三名美軍在約旦遭無人機襲擊後喪生，這是美軍首次在此輪巴以衝突陣亡，地緣政治風險提振金價。

此外，周一中國恆大被香港高等法院頒令清盤，市場避險情緒亦支撐金價。從倫敦金價格日線圖看，主要呈現為震蕩格局，目前金價位處多條移動平均線之中。RSI指標線維持在50水準附近，MACD指標線處於零軸上下，預示金價維持震蕩。支撐位在每盎司2,000美元。若跌破此關口，金價將進一步下跌，阻力位在每盎司2,078美元。

中國銀行澳門分行金融市場部