關注國企市值管理受益板塊

美國通脹超預期下滑。去年十二月核心PCE同比升2.9%，低於預期的3%，及前值的3.2%；環比升0.2%，與預期一致，前值為0.10%。當月PCE同比升2.6%，與預期及前值一致；環比升0.2%，與預期一致，前值降0.10%。美國經濟韌性仍強。美國去年第四季實際GDP年化季率初值3.3%，高於預期的2%，去年第三季終值4.9%；實際個人消費支出季率初值2.8%，高於預期的2.5%，去年第三季終值3.1%。去年第四季GDP價格指數季率初值3.2%，去年第三季終值3.6%。

內地方面，國務院國資委廿四日表示，將進一步研究把市值管理納入中央企業負責人業績考核，引導央企負責人更加重視所控股上市公司的市場表現。人民銀行將於二月五日下調存款準備金率0.5%，向市場提供長期流動性約1萬億元。本次降準是繼一一年以來的第22次，金融機構加權平均存款準備金率下行至7%，再創歷史新低。本次降準無論是下降幅度還是時點選擇，均超市場預期。

資本市場方面，全球股市上周小幅反彈。MSCI全球漲1.3%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別漲1.3%和1.5%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲1.1%和3.1%。港股上周大幅反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲4.2%、3.5%及4.2%。大型股的表現強於中小型股，大型股漲3.9%，中小型股漲2%及1.2%。

隨着之前市場走低，監管層已經有所反應，推出多項政策及積極表態，對市場產生一定短期作用，形成反彈行情。反彈過後，建議以防禦型策略為主。近期國企市值管理納入考核或利好股息收益率高、盈利穩定、現金流好的國企。該類企業多集中在金融、能源、原材料、工業、電信等傳統行業。

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