創科實業受惠美國紓困法案

近期環球股市大幅波動，主要是受美國債息高企影響，投資者現時應該避免選擇估值過高的股份，可留意將會受惠經濟復甦的股份，例如創科實業(669 HK)。早前美國國會通過拜登政府1.9萬億美元紓困法案，按照該法案，美國政府將向美國家庭提供約1萬億美元的直接援助，多數美國人將獲得1,400美元救濟支票，市場預期部分美國民眾將用於家居維修、翻新等。創科是美國大型電動工具零售商家得寶(HD US)供貨商，該公司月初公佈業績後，股價表現優異，值得關注。

創科實業現時市值逾2,400億港元，公司擁有美國知名電動工具品牌(MILWAUKEE)，公司主要製造及銷售家居工程有關的電器及電子產品、戶外園藝工具及護理地板產品等。按公司二○年收入計算，89%銷售來自家居電動工具、配件及手動工具，11%來自地板護理及器具。公司於北美區銷售佔整體銷售的78%，歐洲佔約14%，其他地區佔8%，由此可見公司業務以北美為主。

創科實業於本月初公佈的業績顯示，二○年下半年公司的營業額為56億美元，較去年同期升42%；純利5.4億美元，較去年同期升8%，公司毛利率由去年37.7%升至38.3%。其中公司最大的業務家居電動工具，銷售額增長29%。公司表示儘管面對疫情帶來不利因素，但在所有地區今年仍錄得可觀銷售額增長，其中北美表現尤為顯著，錄得29.5%增長。

疫情期間，美國民眾在家居中的花費上升，令家居電動工具的銷量增加，加上美國政府的“派錢”行動即將展開，市場預期會繼續拉動創科實業的業績，有利於公司盈利表現。創科實業二二年預測市盈率為26倍，估值合理。投資者除注意公司業績及毛利率外，還要留意美國經濟及樓市的走勢。

工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士