創科實業業績佳

上周美股家得寶HOME DEPOT (HD US)股價創出歷史新高，其銷量在疫情期間逆市上升。主要由於疫情的關係，美國民眾消費發生改變，由外出旅遊、吃飯等，轉為家居維修、翻新等，使家居電動工具的銷量增加。本地投資者可以留意其最大的供貨商創科實業(669 HK)，公司在上周公佈業績後，股價同樣創出52周新高，值得投資者關注。

創科實業現時市值逾1,700億港元，公司擁有美國知名的電動工具品牌，公司主要製造及銷售家居工程有關的電器及電子產品、戶外園藝工具及護理地板產品等。按公司二○年上半年的收入計算，89%的銷售來自家居電動工具、配件及手動工具，而11%則來自地板護理及器具。公司於北美區銷售佔整體銷售的77%，歐洲佔約15%，其他地區佔8%，由此可以看到公司業務以北美為主。

創科實業於上周公佈的業績顯示，二○年上半年公司的營業額為42.1億美元，較去年同期升12.8%；純利3.3億美元，較去年同期升16.3%，公司毛利率由去年同期的37.6%升至38%。其中公司最大的業務家居電動工具再創佳績，銷售額增長12.8%。公司表示儘管面對新型冠狀病毒帶來的不利因素，但在所有地區今年上半年按當地貨幣計算仍錄得可觀的銷售額增長，其中北美表現尤為顯著，錄得14.5%增長。

疫情期間，美國民眾在家居中的花費上升，令家居電動工具的銷量增加，市場預期會繼續拉動創科實業的業績，有利於公司的盈利表現。以上周收市價計算，二一年預測市盈率為26倍，估值合理。投資者除注意公司業績及毛利率外，還要留意美國經濟及樓市的走勢。

工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士