正確看待美制裁香港影響

中美多層面博弈進入常態化，香港問題成為美方試圖遏制中國的重點對象。五月三十日，美國總統特朗普宣佈啟動程序推出一系列針對中國香港的制裁措施。這引發市場對香港國際金融、航運及貿易中心是否受到影響的討論。

對香港而言，可能會受到制裁措施主要包括：美國將取消香港的特殊待遇、將不再視香港為獨立關稅區等。筆者認為，總體看上述制裁措施不會對香港經濟金融體系構成實質衝擊：一是“獨立關稅區”是WTO框架下的概念，由所在主權國家賦予且得到WTO認可，美國技術上無法取消而是只能單方面不認可香港“獨立關稅區”地位，直接影響是美港單邊貿易往來；二是香港對美貨物出口主要是源自內地轉口貿易，由香港本地生產出口至美國的貨物只佔香港本地製造業不到2%、佔香港總出口值不到0.1%，直接影響不大；三是香港特區政府外匯儲備、財政儲備充裕，有較大政策空間維持港元匯率制度及香港經濟金融穩定；四是香港國際金融中心地位並非美國賦予，而是基於“一國兩制”制度優勢、內地與香港日益密切的經貿投資關係兩大支柱，在內地金融擴大開放大格局下，香港國際金融中心仍然有不少發展空間。

回看澳門，微小開放型經濟體，長期與香港保持緊密經濟金融聯繫。既然美國有關措施對香港影響有限，對澳門間接實質衝擊也有限。但美元—港元—澳門元聯繫匯率制度直接作用下，美國對港相關制裁措施會造成短期市場擾動，例如流動性波動、匯率承壓等，可能也會波及澳門，雖然當前風險可控，但長遠影響視乎中美動態博弈的過程。面向未來，澳門有必要全面評估全球化新變化下所面臨外部經濟及金融風險，加快研究金融體系及匯率方面的應對措施。

中國銀行澳門分行發展規劃部助理策略分析員梅新蕾