中教控股中期業績超預期

中教控股發佈業績，首季收入13.15億元，同比增41.8%，增長反映學生對公司提供的優質高等及職業教育的強勁需求，公司的擴張策略有效。淨利4.91億元，同比增31.6%；經調整EBITDA為7.40億元，同比增長36.7%。

中教控股主要業務三部分：高等教育分部、職業教育分部、國際教育分部。按業務線條，高等教育分部收入8.72億元，同比增45.6%。高等教育機構收入大增主因現有高等教育機構在校學生人數及學費的內生增長，以及公司成功新增兩所學校。職業教育分部收入3.75億元，同比增14.2%。職業教育機構的收入大增主要受三間職業教育機構在校學生人數及學費的內生增長帶動。國際教育分部收入0.68億元。

截至今年二月廿九日，銀行結餘及現金為27.66億元，較一九年八月卅一日的42.54億元減少，主要用於學校收購與興建校區。

截至今年首季，中教控股學校數目為10所，集團經營三個業務分部，其學校網路包括中國的六所高等教育學府及三所職業教育學校，以及一所澳大利亞悉尼的高等教育學府。

校生人數快速增長由現有學校學生人數的內生增長及集團新增三所學校所致。三分部合計共18.18萬名在校生，同比升23.3%，其中高等教育分部在校生人數11.18萬，同比增39.24%；職業教育分部在校生人數6.78萬人，同比增1.01%；國際教育分部在校生人數2,239人。

公司作為香港上市的最大高等學歷教育集團，現有學校品牌效應顯著；同時通過繼續教育項目／新建校舍等增加在校生；另一方面外延已儲備豐富高校資源，併購規模優勢顯著。預計公司二○至二一財年淨利分別為9.5億元、12.6億元；PE分別為21倍及16倍。

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