“渾水”不單是摸魚

不久前，渾水（Muddy Waters）公司曾對美國上市的中國瑞幸咖啡做了一次做空報告，但被瑞幸咖啡予以否認。上星期，瑞幸咖啡終在外聘審計師提醒下承認做假。

渾水公司以沽空股票賺取利潤，因而被不少人戲稱趁火打劫的“強盜”，但我對渾水公司並不反感。當我對一些上市公司數據有懷疑時，渾水公司的沽空報告為我揭開謎團。通常，渾水公司沽空報告一出，上市公司股價一般會顯著回落，故渾水成了“過街老鼠”，投資者多厭之。但堤無隙，何能有蟻穴？若上市公司不做假，渾水公司自然無機可乘。正如渾水公司老闆卡森 · 布洛克(Carson Block)在接受美國巴倫周刊雜誌採訪時所說：“活躍的做空力量不僅幫助上市公司獲得更準確定價，它更能遏止市場上那些惡行為，帶來社會效益。我們試圖讓所有人都遠離邪惡公司的股票。”渾水公司主張“積極賣空主義”原則，目的是喚醒那些為有毒業務推波助瀾的銀行家、分析師和基金經理們，讓證券交易所取消對那些嚴重損害公眾利益的上市公司支持。在我看來，像渾水這樣的沽空公司，可算是股市的民間監管力量，能幫助投資者認清上市公司本質。

這次做空瑞幸的報告並非渾水刻意所為，而是渾水公司收到一封匿名信而偶為。該匿名信提供瑞幸做假賬詳盡資料，希望借助渾水公司影響力廣為傳播。匿名信目的符合渾水公司“積極賣空主義”的原則，因而渾水公司樂意為瑞幸咖啡做假“廣為傳播”。一如所料，渾水公司做空瑞幸咖啡的報告一出，立即引來瑞幸、證券商以及分析師等指責。但紙終究包不住火，外聘審計師在進行年報審查時發現瑞幸咖啡做假證據，瑞幸逼不得已自曝其短，公開承認做“假”。

清水河