避險情緒尚存 日圓有望反彈

全球在經歷“黑色星期一”後，美國總統特朗普隨後提出刺激經濟措施，及時緩解市場緊張情緒，美債收益率全線上揚，美股日內大漲近1,200點，美元兌日圓獲得提振，收復周一全部跌幅，漲近2.8%，並觸及105.63水平。

特朗普與共和黨參議員在會議上提出兩項為經濟減負選項，一是減免薪資稅直至年底，二是減稅計劃永久化，對薪資削減的規模或高達3,000億美元。消息一出，立即牽動市場情緒，美元上演絕地反擊，美元指數飆升150點，但在觸及96.60後回落，因該經濟刺激計劃並未在會議中達成共識。美元後續上漲動力難以維持，日圓自低位反彈上漲100點至104.38水平。

隨着疫情擴散至全球，中東、歐洲及美洲的確診病例持續上升，美國確診超過1,000例，全球累計確診已突破11萬人。疫情引發恐慌情緒，原油價格戰帶來的不確定性為市場帶來的避險情緒仍然存在，因此為日圓等避險資產提供支撐。

另外，全球正逐步進入減息潮，周二英國央行突然宣佈減息50個基點至0.25%，避險情緒再受影響。市場預期美聯儲局在下周政策會議上至少再減息50個基點。雖然日本央行承諾推出更多寬鬆措施以應對危機，但其下調利率空間太小，如美聯儲局再大幅減息，預料將收窄美日兩國利差。同時擔心因全球經濟步入衰退風險增加，投資者或將重新購入日圓避險。

從日線圖中看，美元兌日圓大漲至105後未能站穩，日內走勢震盪，最低觸及104.11，MACD綠色動能柱小幅減弱，接下來初步阻力位於105.70水平，若無法突破該阻力，可能推動匯價跌向103.50，下一級支持預料位於102及100水平。

中國銀行澳門分行金融市場部