瑞銀：

今年全球人形機器人出貨3萬台

【本報消息】據內地媒體引述，瑞銀維持今年全球人形機器全球的出貨量在三萬台的預測，較去年的一點九萬台大幅增長。瑞銀證券中國機器行業分析師王斐麗坦言，年初以來行業整體情況相對偏弱，未來潛在催化劑則包括特斯拉第三代Optimus V3的推出，以及更多中國機器人企業的IPO，或有助催化市場情緒。

商業化拐點未至

王斐麗提到，中國去年的人形機器人訂單增長較快，更多行業開始利用人形機器人去勝任較危險的工作。然而，行業仍處早期階段，未真正進入商業化拐點。大部分人形機器人被用於研發，包括數據採集，也有商業應用如娛樂等。出貨更多是流向文藝、研究機構等，真正應用於工業場景的仍較少。

她解釋，大腦AI模型數據缺乏，仍是人形機器人較大的瓶頸，需時突破，之後才會迎來較大的量產。

家庭場景具潛力

目前人形機器人可能被嘗試用於技術門檻較低的簡單應用場景，但有關市場空間相對仍有限。長期而言，家庭場景仍是最具潛力的市場。

她建議，投資者關注人形機器人訂單的複購率。有些公司尤其是工業行業的公司，之前已有零星訂單作為實驗性訂單，未來有可能會再次下單。

展望未來三至五年，她預期人型機器人上游的核心零部件可能更具優勢，尤其是從事傳感器，以及關鍵模組當中的絲槓以及減速機，以及大腦部分晶片的供應商。

她建議，在上游零部件中，關注擁有較強大核心業務的公司，特別是一些非機器人主營業務較強的公司。此外，投資者亦可留意有關公司在人型機器人行業中，是否從事門檻較高的核心零部件，又或是其產品能否進入到海外的供應鏈體系。