金銀價創40年最大單日跌幅

去美元化持續 貴金屬觸底後再升

【本報消息】踏入二六年，一路高歌猛進的貴金屬價格，在接連創出新高後，一月底遭遇黑色星期五，金價、銀價自高位急挫逾9%及26%，創逾四十年以來最大單日跌幅，但全月計算仍有雙位數升幅。有分析師預期包括金、銀在內的貴金屬，短期走勢仍趨波動，但市場“去美元化”交易持續，貴金屬經歷大幅回調後仍有回升空間。

地緣政局美聯儲危機

今年一月以來，國際金價、銀價延續去年升勢，分別於年初的4,300美元、71美元反覆上揚。一月三日美國總統特朗普指示攻擊委內瑞拉活捉總統馬杜羅後，市場憂慮地緣政治風險升溫，刺激貴金屬升勢；月中美國司法部宣佈對美聯儲局啟動刑事調查，進一步加劇市場對美聯儲局獨立性的憂慮，令資金加速逃離美國，投資者“去美元化”，金、銀等貴金屬成為避險資產。

國際金價自一月中的4,600美元持續上揚，自上月底逼近5,600美元的歷史高位；白銀同樣自上月中加速上揚，由86美元急升至上月底的121美元歷史高位。然而，上周五美元突然走強，令“去美元化”交易受挫，貴金屬高位回吐。金價自高位回吐最多12%，收市仍跌逾9%；白金自高位一度急挫逾36%，收市跌26%，齊創逾四十年最大單日跌幅。

金價年內再戰五千六

有分析師表示，美國總統特朗普的政策正加速地緣政治風險，市場避險情緒升溫。同時，美國司法部調查美聯儲局將削弱市場對美國貨幣政策中立性的信心，令資金加速逃離美元，令美元指數自一月高位回調近4%，一度失守96水平，創逾四年低位，黃金等避險資產受追捧。但這波貴金屬升勢短期過急，有嚴重超買情況，當市場稍有風吹草動，如美元指數反彈等，投資者即急於獲利離場，反而加劇金價、銀價跌勢。

雖然貴金屬價格急挫，但全月計算仍有雙位數升幅。另外，在特朗普管治下，全球各地對美國的信任程度持續下滑，資金逃離美元的情況料將持續，有利新興市場表現以及作為避險資產的黃金走勢。預期經歷短期下挫後，短期仍保持波動，在觸底後將重拾動力，黃金年內有望再次上調5,600美元。