錢大媽港股IPO 擬募五億美元

【香港中通社十三日電】香港市場的生鮮賽道正逐漸擁擠。以“不賣隔夜肉”為品牌標誌的中國社區生鮮連鎖企業“錢大媽”，近日已向港交所提交上市申請，擬募資不少於5億美元，加密華南“根據地”，同時向港澳滲透，探索海外市場。

全國約兩千九百店

招股書顯示，二三年、二四年和二五年前九個月，錢大媽營業收入分別為117.44億、117.88億和83.59億元（人民幣，下同）；淨利潤分別為1.69億、2.88億和負2.88億。以生鮮產品商品交易總額計，錢大媽連續五年在中國社區生鮮連鎖企業位列第一。

錢大媽一二年在內地成立，截至二五年九月三十日，擁有2,898家加盟店及40家自營門店。

一八年，錢大媽進軍香港市場，專攻各區屋苑地舖，至今已開設約70間分店。

“社區小店+折扣日清+高效供應鏈”的組合拳模式，令店舖在香港拓展速度飛快。不少上班族、內地留學生成為錢大媽的忠實顧客。

錢大媽據報有16座綜合倉、逾22萬平米倉儲面積、逾800輛日均冷鏈車，與120多家物流合作，實現“枝頭到餐桌”最快廿四小時，“豬肉從屠宰到上架”僅需六小時的承諾。

四成資金擴張門店

此次IPO，錢大媽計劃將募集資金用於多個戰略方向。當中，40%用於擴張門店網絡，意味着將加密華南“根據地”，同時向華東、華中、西南及港澳地區滲透，探索海外市場。15%用於增強供應鏈，提升冷鏈覆蓋率和周轉效率，降低成本。

市場擔憂，錢大媽98%為加盟店，部分區域開店密度過高，或加劇內部“廝殺”。現時2,938家相比巔峰時期3,700多家，已明顯“縮水”。

香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量分析，加盟店賺三批錢，第一是吸引別人加盟，營造熱鬧現象，收加盟費；二是材料供應賺差價；三是上市。

他指出，加盟品牌企業上市一般是在加盟商數量到頂峰時的頭一兩年，就算現在加盟店沒有錢賺，但只要上市還是可以拿錢。對於投資者，要關注的是這個品牌賺不賺錢，因為品牌是收加盟費不是賣豬肉，要看報告每個店是否賺錢。

生鮮不受北上衝擊

京東同樣在佈局香港的生鮮市場，完善冷鏈物流。香港還有沒有生鮮產業的市場？莊太量認為，加盟商方面要看總公司有沒有給賺錢的空間。香港人喜歡吃新鮮肉，也比較關注新鮮這個點，且因為大家不能跨境買生肉，所以不受港人北上影響，空間是有，但畢竟市場不大，所以應該沒有太大的擴展空間。