金融槓桿

話說，某日華爾街借給阿基米德一根槓桿。第二天甫開市，阿基米德淨虧兩個地球。到第三天，他驚覺太陽系都蝕掉了。一周過去，整個宇宙都被攪成一片渾沌。

當然，這只是一個網絡笑話。它帶出的話題，是近乎無人避得開的金融槓桿。金融槓桿涉及借錢投資的行為，或是投資自帶槓桿的金融商品，人們熟悉的房貸便是如此。比如，按揭購入五百萬房產，首付二百萬，貸款三百萬，即用二百萬的資金撬動了五百萬的資產。傳統監管視閾下，金融槓桿大多控制在兩三倍內，並且往往要求充足的資產抵押。可在某些加密貨幣投資圈，槓桿有時大至上百倍，一兩個巴仙的起落，便會輸得一乾二淨。

槓桿本為工具，無所謂好壞。它於人們所預期的升跌趨勢中放大投資收益，但也會在預判落空時帶來沉重打擊。金融槓桿秒變金融大棒，恩客成了薄倖郎，一頓棒殺。

太長的槓桿，太重的貨品，撬動起來，會閃着腰。因此，了解投資標的，收緊風險敞口，至關重要。事實上，對投資影響更大的，還在心境。回想二十年前，進修《投資學》，任課老師為每位同學開設虛擬賬戶，設定啟動資金，至期末查看投資結餘——僅僅四個月，多數人斬獲頗豐，有賬戶居然增值數倍之巨。課程結束時，師生總結經驗，加用適量槓桿，遵循多元策略，做好風險管控，持續買進賣出，不賺錢也難。

多年後，當大家談及實際投資情形卻不盡然，多數人無甚收益，一些人還有所損失。何以真正投資時，卻達不到上堂時那般效果？心態差異，情緒使然。真金白銀不比虛擬投資，總伴隨着情緒波動，這大大影響了既定策略的實效。

心如止水，當是投資第一要義。阿基米德若知此，料不會虧掉兩地球。

雲 山