比亞廸單月銷量破50萬

比亞廸公佈第三季業績以及十月產銷數據。第三季收入達2,011.24億元（人民幣，下同），按年增24%；純利116.06億元，按年增11.5%；營業成本1570.9億元，毛利440.3億元，毛利率21.89%。

作為對比，特斯拉第三季收入251.82億美元（折合約1,790億元人民幣）、毛利率19.85%。比亞廸成績明顯較優勝，不過在其他的營運支出（包括銷售費用、行政管理費用及研發費用）共280.17億元，較特斯拉的高出72.5%。在扣除其他費用之外，比亞廸純利跑輸特斯拉。

從收據上反映出，單計每輛車，比亞廸更好賺，但計及銷售費用及研發費用後，公司的純利被部分蠶食。一來受內地電動車市場競爭影響，多家車企難免加大銷售費用以維持或提供市場佔比；二來研發費用長遠對公司競爭力起關鍵作用，尤其近年高端電動車成為新的潛力巨大的市場，研發費用的上升未必是壞事。

以上周收市價計，比亞廸預測市盈率約為21-22倍，特斯拉約為118倍；市值則是約1126億美元及7992億美元的差距，以兩家公司的盈利能力以及規模而言，比亞廸僅為特斯拉的市值的約15%，顯得極不合理。更何況第三季比亞廸銷量113.49萬輛，遠高於特斯拉的46.29萬輛。單計十月份比亞廸銷售量已突破50萬輛，根據過去兩年的數據，第四季普遍是內地電動車企銷售及交付高峰，兩者差距或反映兩地股市估值的情況。

最後，十月銷售量中可看出插電式混合動力的汽車銷售更受市場歡迎，銷量達32.7萬輛，按年升62.87%，比純電動的20.6輛更為亮眼。比亞廸股價未來有實質業績支持下，可跑贏大市。

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