美股近期大市回顧及展望

由於近期財報擾動疊加大選臨近等因素影響，近期美股波動加劇。上周標普500、納指、道指分別下行1.37%、1.50%、0.15%。個股表現上，理想汽車、特斯拉跌幅較大，周跌幅達12.96%、7.51%；亞馬遜、谷歌周漲幅居前。

宏觀數據方面，新增非農就業大幅降溫。十月新增非農就業人數驟降至1.2萬人，較上月大幅減少21.1萬人。同時，八月和九月新增非農就業人數均有下修，較初值合計下調9.5萬人。從長期趨勢看，新增非農就業三個月移動平均呈回落趨勢。分行業來看，休閒酒店、製造業和商業服務就業下滑顯著。

另一方面，九月核心PCE物價指數月率0.3%，預期0.3%，前值由0.1%修正為0.2%；九月核心PCE物價指數年率2.7%，高於預期的2.6%，與前值持平。九月非農就業人數僅增加1.2萬人，遠低於預期的11.3萬人，同時把前值由25.4萬人修正為22.3萬人，十月失業率4.1%，與預期和前值持平。

展望後市，市場分析認為，雖然目前市場仍在消化去年及前年的高通脹，導致零售增速逐月放緩，但CPI數值仍為正，且居民人均收入仍保持較健康增長，以上數據從一定程度上表明美國消費基礎仍較穩健。

配置建議方面，短期內，服務業主導的通脹交易或將成為主線，建議可適當關注美股大盤消費和科技龍頭。儘管受到部分科技巨頭業績指引的拖累，但宏觀環境仍有利，美股科技與消費或將出現逢低佈局良機。

在大選選情仍有變數下，美股預計近期將持續維持高波動走勢。建議投資者謹慎把握佈局時機，同時亦應留意宏觀經濟修復不及預期、美聯儲局貨幣政策超預期、海外市場波動加大、全球地緣政治風險的加劇等不確定性因素影響，謹慎佈局。

中國銀行財富管理與私人銀行部 趙 媛