日本央行加息 日圓震盪上行

本周三日本央行貨幣政策會議宣佈加息15個基點調升至0.25%，日本央行還決定在之後的一至兩年內減少日本國債的購買規模。日本央行行長表示，0.5%不視為特定利率上限。美元兌日圓在歐洲交易時段一度跌低至150.07，為三月以來新低。日圓匯率本月不斷上漲，主要得益於市場參與者押注日本央行的加息預期和全球股市下跌引發的避險需求；同時，美國經濟數據不及預期，經濟活動減弱，均釋放出美元或將繼續承壓的信號。

日本財務省在最近數周的日圓干預行動後，日本央行接力在周三意外宣佈加息15個基點，反映日本政府對於匯率對經濟的影響越加重視。本次日本央行是三月解除負利率以來的首次加息，雖然日本央行同日公佈的GDP及核心CPI預測數據不及預期，但行長植田和男的鷹派講話給予市場信心，暗示後續可能還有一次加息，日圓匯價因此受進一步支撐。

從美國經濟數據看，上周五出爐的六月PCE物價指數同比漲2.5%，低於預期的2.6%，達到近五個月的最低水準；六月核心PCE物價指數同比增2.6%，與上月持平，為二一年三月以來的最低值；物價上漲有放緩跡象，側面加強市場對美聯儲局九月減息的預期，同時上周前美聯儲局官員杜德利發出“鴿派”言論，進一步釋放出本周美聯儲局減息訊號的可能性，美元或將持續承壓。

展望後市，需要關注的是本周美國即將公佈的FOMC議息會議、七月ISM製造業PMI及七月非農數據等對美元走勢產生重要影響的經濟數據。隨着日圓利率有望繼續提升而美元利率按預期下降，美日息差收窄的預期或進一步引致日圓拆倉潮，美元兌日圓匯率有望進一步下跌，短期阻力位見154.40，支撐位若跌穿150或可下探149.80或更低。

中國銀行澳門分行金融市場部