中國股市或迎資金回流政策催化

美國第二季GDP年化增長率為2.8%。高於預期的2%。六月PCE通脹同比數據導致美債利率震盪下行，美元指數微幅走弱。勞動力市場的降溫開始轉化為購買力的削弱。六月個人收入環比升0.3%，是五月增速的一半。在通脹調整基礎上，可支配收入增長放緩至0.1%。美國經濟第二季增長快於預期，但通脹有所緩解，美聯儲局九月洞息的預期保持不變。

上半年中國一般公共預算收入115,913億元人民幣，同比降2.8%，扣除去年同期中小微企業緩稅入庫抬高基數、去年中出台的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響後，可比增約1.5%。一至六月，全國規模以上工業企業實現利潤總額35,110.3億元人民幣，同比增3.5%，較一至五月增速提高0.1%。整體而言，工業企業利潤平穩增長，增速加快。

資本市場方面，全球股市在上周繼續回檔。MSCI全球跌0.9%，其中發達市場表現優於新興市場，分別跌0.8%和1.6%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別跌0.8%和漲0.5%。港股上周表現繼續調整。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別跌2.3%、2.3%及2.5%。行業方面多數下跌，僅公用事業及工業上漲，原材料及日常消費大幅領跌。恆生指數日均成交額較上上周降0.7%至953.1億港元。

市場展望方面，隨着海外市場的調整，加上現時港股性價比相對較高，部分資金或回流港股。三中全會強調短期經濟增長目標，會後推出減息及更大規模以舊換新政策，對港股整體及直接受益板塊起到明顯支撐作用。預計後續還會有更多支持政策出台，形成多輪政策催化行情。

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