通脹預期降溫 金價築底反彈

過去兩周金價突破歷史新高後隨即掉頭回落，加上上周受美國第二季GDP增長超預期的打壓，金價自上周高位2,432美元連續兩個交易日大跌，低見2,353美元，為本月九日以來最低。但上周五開始止跌回升，一度升至2,400美元略上方，目前交投於2,390美元左右。上周美國公佈個人消費支出(PCE)數據放緩，提高市場對美聯儲局在九月減息的預期，有利金價後續走勢。此外，地緣政治方面，周末中東局勢驟然升溫，市場避險買盤亦支撐金價回升。

上周五美國商務部公佈PCE年率從五月的2.6%降至六月的2.5%，PCE在五月環比保持不變後，六月僅微升0.1%，數據顯示通脹壓力和經濟活動正放緩，同時增強市場對美聯儲局九月減息以及本年內兩次減息的信心。數據公佈後，美國國債收益率應聲下跌，美國十年期基準國債收益率跌5.27個基點，兩年期美債收益率跌4.54個基點，全周累跌12.56個基點，美元指數也因此下跌至104.20略上方。

此外，周末中東地區再起戰火，以色列控制的城鎮遭火箭襲擊，炸死12名兒童和青少年，炸傷44人。這是自去年十月以來，以色列遭受的最嚴重的一次平民損失。以色列安全內閣已授權總理內塔尼亞胡和國防部長加蘭特，對黎巴嫩真主黨採取軍事打擊行動，以回應黎巴嫩的火箭襲擊。中東地緣政治風險驟然升溫，金價因而再度上揚。

從圖表上看，金價同樣顯示震蕩上行，目前交投於2,390美元附近。MACD和KDJ指標有所上升，暗示短期內金價可能以上行為主。2,400整數關口是突破短期下行走勢關鍵位置，一旦站穩後可挑戰2,432美元上周高位，下方支撐位元在則在2,300美元大關。

中國銀行澳門分行金融市場部