紫金礦業受惠降息預期升溫

美國上周四公佈的最新通脹數據不及市場預期，提振降息預期。美國六月份核心CPI按年升幅放緩至3.3%，按月增幅只升0.1%，創二一年八月以來最慢增速。期貨市場顯示，聯儲局九月減息的機會由數據公佈前約70%急升至近90%，今年全年料減息約0.6%，意味着將減息兩至三次。降息預期升溫，帶動貴金屬價格攀升，黃金價格創五月以來新高。有色金屬產業板塊料受惠，其中行業龍頭紫金礦業(2899.HK)近期發佈盈喜，股價創52周新高，值得投資者留意。

紫金礦業(2899.HK)市值逾5,000億，是一家大型綜合性礦業集團。公司主要生產黃金（佔收入的42%）、銅（佔收入的25%）、鉛鋅及其他金屬的礦產品或冶煉產品，並將其出售以獲得收入。業務收入按地區劃分，79%來自中國大陸地區，其中 32.27% 來自上海黃金交易所。公司上周一發佈盈喜，預計二四年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約人民幣145.5-154.5億元，同比增加約41%-50%。主要由於報告期主要礦產品產量同比增加，以及礦產金、礦產銅、礦產銀銷售價格同比上升。紫金是中國乃至亞洲唯一突破百萬噸年產量的礦業集團，佔全國銅產量約62%。隨着產能提升，該公司於早前公佈5年發展規劃，包括銅產量較去年增近五成；黃金產量較去年增約48%。

市場認爲，銅價金價將進一步上行，料將利好公司業績表現。市場預測，二四年公司收入增長約15%，淨利潤增長約40%，市盈率約為15倍，每股盈利上升約40%。有興趣的投資者須留意金、銅、銀等貴金屬價格走勢，以及公司產能的變化情況。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士