減息預期升溫 金價震蕩上行

周一金價受風險資產情緒升高，回吐上周漲幅，自日高2,391元（美元，下同）下跌超過40元，低見2,350元，周二開始反彈回升，一度升至2,373元左右，因美聯儲局主席鮑威爾證詞偏鴿，其於周二向美國參議院提交的證詞中表示，美國 “經濟不再過熱”，就業市場已從疫情時期的極端狀態“大幅降溫”，在許多方面已回到疫前狀況，通脹率雖仍高於美聯儲局2%的目標，但最近幾個月一直在改善，該表態提振市場關於美聯儲局九月開始減息的預期。

重點關注周四公佈的消費者物價指數數據。同時，五月PCE物價指數環比增速為0%，核心PCE物價環比增速為0.1%，同比增速下降，暗示年初自今通脹已有降溫跡象。若周四通脹數據表現頑強，可能令黃金回吐近期漲幅，反之則為金價提供支撐。上周公佈的非農數據較疲軟，市場預計九月份減息概率為70%，刺激金價走高。

歐洲政治不確定性，對金價產生支撐作用。法國選舉結果意外爆冷，左翼聯盟在議會選舉中意外獲勝，但並未獲得足夠席位來組建政府。由於沒有哪個法國政黨可贏得足以治理的多數席位，增加政治不穩定風險，相關避險買盤支撐金價。

中東方面，戰火持續，以色列近日對加沙地帶多地進行反恐軍事行動，加沙南部一學校遭以軍轟炸至少25人死亡。自去年十月新一輪巴以衝突爆發以來，以色列在加沙地帶的軍事行動已造成超過3.8萬巴勒斯坦人死亡、逾8.8萬人受傷。受到地緣政治風險升溫，金價受到支撐。

從圖表上看，金價同樣顯示震蕩上行，目前交投於2,370元附近。MACD和KDJ指標有所上升暗示短期內金價可能以上行波動為主。上方阻力位在2,400元關口，下方支撐位在則在2,286元上月低位。

中國銀行澳門分行金融市場部