華潤電力受惠全國用電量增長

國家發改委早前公佈，今年首四個月全國工業發電按年增6.1%，首四個月全社會用電量按年增長9%。隨着今年工業活動持續復甦，用電需求開始回升，近段時間電力板塊之股票表現不俗，其中內地大型發電公司華潤電力（836 HK），公司股價在上周創出52周新高，值得投資者留意。

華潤電力是內地規模最大的電力公司之一，市值逾1,130億元，公司主要在國內投資、開發、運營和管理風電場、光伏電站、水電站及其他可再生能源項目和燃煤發電廠。截至二三年十二月，集團旗下運營47座燃煤發電廠、183座風電場、123座光伏電站、28座水電站和5座燃氣發電廠，境內電廠分佈在全國各地。

華潤電力早前公佈今年的電廠售電量數據，今年首四個月附屬電廠累計售電量達到65,362,078兆瓦時，按年增5.5%，其中，附屬風電場累計售電量達到15,691,145兆瓦時，按年增8.0%；附屬光伏電站累計售電量達到1,830,610兆瓦時，按年增191.4%。近年來公司響應中央政策，大力推進可再生能源，可再生能源發電比例正不斷提高，佔比從二○年的25.9%提高至二四年的37.8%。

今年以來，內地工業生產回升，以及市場需求回暖等因素增加了對電力等的能源需求，加上國家能源局預計今年夏天期間，全國用電量將快速增長，電力行業前景值得看好。市場預計華潤電力二四年收入及EPS分別按年增長約4.5%及31.0%，預測公司二五年市盈率約7倍，股息率為3.9%，估值合理。有興趣的投資者可留意公司的業績增長，及注意煤價電價波動和新能源政策情況。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士