聯想集團業績復甦勝預期

今年以來，人工智能等科技產業熱度持續攀升，相關板塊受惠。其中，聯想集團(992.HK)近期公佈業績，股價創下52周新高，值得投資者留意。

聯想集團是一家市值逾1,400億的全球化科技公司，主要業務包括開發、製造和銷售個人電腦、服務器、工作站以及包括平板電腦和智能手機等移動互聯網設備，產品線包含Think品牌、Idea品牌等。按收入來源劃分，智能設備業務（電腦、智能手機等）佔73%，基礎設施方案業務（人工智能產品組合等）佔15%，方案服務業務（硬件銷售等）佔12%。按區域劃分，美洲佔34%，歐洲／中東／非洲佔26%，中國佔22%，其餘亞太地區佔18%。集團近期公佈截至今年三月底止的全年業績，受上半年整體市場疲弱影響，該財年的收入及淨利潤有所下降。

然而於第四財政季度，集團錄得強勁復甦，銷售及淨溢利分別同比增長9%及118%，毛利率上升0.6%至17.6%，主要由於方案服務業務的高毛利貢獻增加及銷售組合的變化。方案服務業務收入創歷史新高，帶動溢利同比增長20%。智能設備業務集團的分部溢利同比增長17%，得益於利潤高、增長迅速的高端產品的銷售。由於雲客戶的需求較預期強，以及其生成式人工智能產品銷量持續增長，基礎設施方案業務收入同比增長15%。

市場預計，在圖形處理器(GPU)短缺問題得以緩解的情況下，聯想集團二五財年收入增長8%，預測市盈率為約14倍。有興趣投資者可留意公司的銷售情況及人工智能設備市場的未來發展。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士