港股通或免股息稅 高息股有支持

近月接連有利好港股的政策或消息推出。上周有傳內地或對港股通投資者豁免股息利得稅，現時相關稅費為20%。消息傳出後進一步刺激近日強勢的港股氣氛，上周五單日成交金額突破1,700億元，當中以高息及低估值的中特估最為突出，多隻中特估創一年新高。是次中特估升浪由一月末開始，當中石油及煤炭股表現最強，而且較早開始升浪，及後內銀、內險股等跟上。按照現時市況，投資者可針對不同板塊作不同投資策略。

一、石油及煤炭股。以中海油、中石油以及中國神華為代表，作為中特估升浪領頭羊，升幅介乎35%至超過50%。雖然累計升幅不少，但估值上仍然合理，已持有的投資者可繼續持有。

二、內銀股。四大行年初至今升幅約為20-30%，預期股息率約7厘，市盈率不足5倍。早前部分內銀表示正研究派發中期息的可行性，增加派發中期息，將進一步吸引長期投資者。內銀與國際大型銀行估值比較，還是極為低估，可待回吐後吸納作長線投資。

三、內險及中資券商股。內險股自四月中開始升勢，算是比較遲跟隨大市上升，反映投資者對內房的擔憂影響投資內險的信心。但更為直接的是去年內險股在投資回報上表現令人失望，A股及港股的低迷直接拖低資產回報。不過A股及港股近月回勇，內險股回報率有望反彈。中資券商股亦與內險相類似，上年股票市場氣氛不佳，至今年首季的經營數據均反映行業面對壓力，不過股市成交量的改善以及投資者重拾信心，券商短期的經營情況有望明顯回暖。內險及券商處於升勢之初，投資者不妨部署吸納，把握未來追落後的升幅。

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