多方不確定性 金價漲勢受阻

隨着中東局勢逐漸平穩，現貨黃金自上月廿二日起連續兩周回檔，上周五價格觸及每盎司2,277.28美元，逼近2,250美元的關鍵支撐水準。目前交易價格約為2,315美元並呈窄幅波動。儘管上周五美國公佈的四月非農就業數據未達預期，顯示出勞動力市場自年初以來的熱度正逐步降溫，數據推動市場對九月份可能減息的預期。然而美聯儲局的貨幣政策未有提供明確方向。隨着美聯儲局的偏鷹派立場和市場避險情緒減弱，黃金價格上漲受到阻礙。

非農就業數據顯示，四月份非農就業人數增加17.5萬人，低於預期的24萬人以及前值的31.5萬人，標誌着六個月來的最小增幅；失業率意外升至3.9%，導致美元指數在上周五一度降至104.5的低點，曾支撐黃金價格回升。

本周市場關注點集中在聯儲局的政策動向，鑑於最新數據顯示通脹停滯，美聯儲局的貨幣政策可能不如預期般緊縮，或在較長時間內維持高利率。這一立場可能影響市場對未來利率走勢的預期，推動美元指數回升至105.5；同時十年期國債收益率有所上升，對黃金價格造成壓力。

地緣政治方面，中東地區的緊張局勢有所緩解，市場避險情緒降低，對黃金避險需求減少，進一步限制黃金上漲空間。

在圖表上現貨黃金本周保持震盪格局，目前交易價位約為2,315美元。動能指標如KDJ和MACD顯示出一定的平穩跡象，表明短線內金價可能維持窄幅波動。如果金價跌破每盎司2,300美元的關鍵水準，將對多頭構成壓力。下一測試點可能是上周五的低位2,277美元。向上的阻力位在2,350美元水準。

中國銀行澳門分行金融市場部