措施利好 中金可吸納

上月中證監發佈的五項資本市場對港合作措施，包括：放寬滬深港通下股票ETF合資格產品範圍；把REITs納入滬深港通；支持人民幣股票交易櫃台納入港股通；優化基金互認安排；以及支持內地行業龍頭企業赴香港上市。

措施除進一步拓展優化“滬深港通”機制，亦促進兩地資本市場協同發展。ETF產品在過去兩年港股持續低迷時，成交量佔大市成交金額不停上升，除產品追蹤其他金融產品或指數的特點外，政策上ETF交易免收印花稅也是吸引大投資者的原因之一。是次措施對ETF及REITs的支持，有利提高內地投資者交易相關產品，豐富市場構成參與者。

另外措施重要之一是支持內地行業龍頭企業到港上市，對淡靜多時的新股市場絶對是好。新股熱潮對刺激市場整體成交及吸引新投資者起關鍵作用。恆指自四月十九日消息公佈起一直造好，扭轉過去一年勢頭，但相對之下內地券商股較落後。

早前國務院公佈關於金融企業國有資產管理情況專項研究和整改問責情況，對個別金融機構在合規管理問題上採取出具警示函，並要求相關公司整改問題及加強從業人員行為管理。及後，表示旨在提高國有金融公司質量、建立金融業“國家隊”，以及加快大型國營金融公司改革，打造“具有全球競爭力的一流金融公司”。

消息公佈後，市場憧憬中資券商股的合併潮，券商板塊開始追落後。中金公司上月低見8.16元，創上市以來新低。去年公司在投資銀行業務大跌近40%，但股票業務反而逆市升16.5%。中金預期在內地大型企業上市潮中可直接受惠，股價自去年八月以來首次升穿一百天平均線，投資者可於9.8元以下吸納，目標12.8元。

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