五一假來臨 人民幣區間波動

“五　·　一”假期來臨，內地金融市場因勞動節休市三天，料人民幣市場流動性將會減少，同時亦令人民幣匯率波動減弱。人民銀行近期將中間價定於7.10附近，對於穩定匯率起到關鍵性作用，也體現監管在匯率方面的態度。離岸人民幣在過去一個月基本維持在7.23-7.27區間波動。

周二內地公佈四月官方非製造業及製造業PMI數據分為51.2和50.4，數據顯示略遜於前值，不過整體數據仍高於榮枯線50之上，連續兩個月位於擴張區間，反映經濟處於延續擴張態勢，內地經濟面仍較樂觀。此外，臨近企業分紅季節需關注分紅購匯，或對人民幣造成一定壓力。

亞洲貨幣的波動也可能影響人民幣走勢。本周日圓兌美元創下卅四年來新低，一度觸及160整數關口，為亞洲表現最差的貨幣。日本央行會議聲明不及預期鷹派，日圓空頭繼續肆虐，巨大的美日利差短期內難以改變。中日出口產品結構存在較大重疊性，日圓過度貶值，或導致區域貨幣競爭貶值，同時為人民幣帶來貶值壓力。

美國近期數據顯示出通脹的黏性。上周五美國三月核心PCE物價數據超預期，導致市場預測在本周的美聯儲局決議中大概率按兵不動，甚至上半年仍維持目前利率水準。整體而言，利率繼續高位運行的前景、中東地緣政治風險引發的避險情緒，兩大助力將支撐美元強勢。

本周美國將公佈多項數據，包括就業數據、製造業PMI數據及美聯儲利率決議，若美聯儲局再次釋放不急於減息的信號，美元指數有望繼續逼近去年高位。不過，人民幣中間價繼續維持穩定，人民幣短期大跌風險有限，未來走勢預計以中性偏向弱勢為主調。

中國銀行澳門分行金融市場部