IPO資訊——百麗時尚

三月一日，昔日藍籌“鞋王”百麗時尚集團向港交所遞交IPO申請，由美銀證券及摩根士丹利擔任聯席保薦人。據外電引述消息指，計劃集資5-10億美元（折合約39-78億港元）。此次是繼二二年三月遞表申請到港上市後，第二度衝刺港股IPO。

一九八一年，百麗時尚於香港成立，經過廿多年發展，○七年在港交所上市。隨着門店快速擴張，線下直營門店一度超過2萬間。○七至一五年，營收從117億元漲至400億元。但此後由於電商行業的崛起，打破百麗時尚擁有眾多線下門店的管道終端優勢。一七年七月廿七日，百麗時尚正式從港交所私有化退市。

根據弗若斯特沙利文的資料，集團擁有19個多元佈局的核心自有品牌及合作品牌，覆蓋女士、男士和兒童的鞋履、服飾和配飾等品類。當中BELLE為最暢銷品牌，佔截至二三年十一月底止首三財季總收入約28%。根據弗若斯特沙利文的資料，以二二年零售額計，集團是中國領先的時尚潮流公司及規模最大的時尚鞋履公司，市場份額達12.3%，較二○年的11.2%進一步提升。

根據招股書顯示，截至二三年十一月三十日止九個月，集團營收從二二年同期的141億元增12.8%至161億元；淨利潤則從11億元增92.7%至21億元；淨利潤率達12.8%，為往績記錄期間最高水平。二三財年首三季，集團經營活動所產生的現金淨額近30億元，同比增94.3%。

關於百麗時尚的IPO，投資者需留意以下風險點：一是公司需面臨激烈競爭，可能會限制公司增長並降低盈利能力。二是倘公司無法優化及擴大線下零售網絡及與主要線上銷售渠道維持良好關係，可能會失去商機。三是倘公司無法與供應商保持良好關係，業務及財務表現可能會受重大影響。

中國銀行財富管理與私人銀行部

朱文君