歐經濟改善 歐元短線區間震盪

美國三月非農就業人口新增30.3萬人，遠超市場預期的21.4萬人；失業率3.8%，低於前值及市場預期的3.9%；平均時薪增速環比升0.3%，與市場預期持平但高於前值的0.2%。過去六個月的平均新增非農就業人數穩定在20萬人以上，顯示勞動市場供應回升的同時，需求依然火熱，並保持較高韌性。雖然此前美聯儲局主席鮑威爾強調年內減息，但強勁的非農就業報告，促使當局其他主要官員最近的措辭較之前弱化，可能推遲減息時點，減幅亦可能縮減。最新預測六月份減息機率只有5成，年內減息或少於3次。美元指數近期於104水準上下反覆震盪。

歐洲方面，歐元區三月綜合採購經理人指數(PMI)從上月的49.9升至50.3，顯示整體商業活動在經歷九個月衰退後重回擴張區間；服務業PMI自前值的51.1小幅上升至51.5，整體看，佔經濟比重較高的服務業回升，抵消製造業的萎靡。

另外，三月CPI按年增長由上月的2.6%降至2.4%，核心CPI則由3.1%放緩至2.9%。區內主要經濟體德國和法國CPI按年增長介乎2.2-2.3%，均遠低於前值。鑑於通脹穩步下降，歐洲央行三月議息會議記錄基本確認將在六月啟動減息，且今年還有數次減息的預期。利率前景弱於美聯儲局，或令歐元高位承接力不足。但在權衡通脹和貨幣政策逐步明朗，疊加經濟逐步恢復的利好因素，預計短線對歐元滙價帶來支持。

歐元兌美元整體仍維持在年內區間震盪的軌道內，但下方1.0750有較大支持，加上較短期限的平均線向中靠攏，顯示市場多空爭持，如能突破1.09關口，進一步上看年內高位1.1000；若下破1.0750，則重新確認下一跌浪。後市關注歐洲央行舉行的議息會議結果及會後言論，以探索當局對利率政策前景的取態。

工銀澳門金融市場部