發超長期國債 優化央地債結構

家家有本難唸的經，通脹和通縮都不是好事，但通縮有慣性，需要認真對付。二○二四年中央政府訂下的CPI升幅目標仍是百分之三，以何方法達至？兩會有方向性與具體性兩手措施。

面對國內外經濟環境的挑戰，解決方案是加大財稅金融政策支持：由今年開始將發行超長期特別國債，估計為期持續數年。在債券市場，超長期的定義是十年以上。預料今次國債有一部分的期限可能長達三十甚至五十年，以配合一些重大項目。今年先發行一萬億。

超長期特別國債的投向備受社會關注。發改委表示，初步考慮會重點支持科技創新、城鄉融合發展、區域協調發展、糧食能源安全、人口高質量發展等領域。這些領域的潛在建設需求巨大，投入周期長。目前資金渠道難以充分滿足需求，所以要加大力度支持。當然也會強化政策的跟蹤落實和資金監管。特別國債不列入財赤，而是積極財政政策的重要部分，優化中央與地方的債務結構，避免地方過度增加槓桿導致違約風險，為地方財政騰出空間。今年赤字預算仍在百分之三左右。中央政府也曾在一九九八年（亞洲金融風暴）、二○○七年（美國次按危機引爆全球金融風暴）和二○二○年（新冠疫情全球爆發）發行過特別國債，均對社會經濟穩定向好起積極影響。面對今天國內及國際經濟逆境，中央政府果斷出手。

此外，具體的提振消費措施，有積極開展汽車家電等消費品以舊換新，交通運輸設備、老舊農業機械、教育醫療設備等更新改造；投入一些重點行業設備、市政基礎設施領域設備等。發改委初步估算，設備更新將給市場注入五萬億元以上消費額。

（兩會面向國內外環境挑戰的對策 · 七）

沈 實