美CPI超預期 減息預期變

美國勞工統計局公佈二月消費者物價指數(CPI)，升幅連續第二個月高於預期。公佈後美元與美國國債收益率均有不同程度上升。

二月整體CPI月增幅0.4%，符合預期，較前值0.3%略高，主要是由於汽油價格上漲；剔除食品與能源成本的核心CPI月升0.4%，高於預期的0.3%，與前值持平，為八個月來最大升幅；比去年同期漲3.8%，高於預期的3.7%，較前值3.9%略降，這是因為去年上半年基數較高所致，但仍為二一年五月以來新高。

住房（包括租金）和汽油對二月CPI漲幅貢獻60%以上。二手車、服裝、機動車輛保險和機票價格上漲，這是自二二年五月以來的最大月漲幅。

經濟學者指出，二月CPI偏高，顯示今年來物價上升並非只是“一月效應”的季節性因素所致，證實通脹勢頭仍具黏性。令人欣慰的是，一月份業主等價租金的躍升被證明是一次性的，房屋市場的趨勢仍是降溫趨勢。不過令人不安的是，核心商品的通縮似乎已經停滯。

美聯儲局主席鮑威爾上周表示，正接近開始減息所需的信心水準，但同時有些官員表示他們希望減息前首先看到價格有更大範圍的回落。

這是美聯儲局在三月十九至廿一日召開會議前最後一項通脹指標，且數據高於預估，令美國經濟軟着陸的可能性升高，同時令美聯儲局對於減息將更加審慎，利率走向也更加不確定。

美聯儲局通常會在即將到來的經濟放緩前減息，但有鑑於目前經濟運作如此強勁，很難證明今年減息是合理的。儘管如此，市場認為聯儲局今年可能會減息一到兩次，以承認通脹已明顯放緩，即使尚未完全回到2%的目標。

市場將聚焦於這次會議提供的線索，以判斷美聯儲局的減息路徑。屆時市場將變得更為波動。

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