加息預期升溫 日圓上行

日圓匯價打破150關口徘徊多日的僵局，連續五個交易日上行。周一亞洲時段，美元兌日圓匯價震蕩，並交投於147整口附近。

周一日本內閣府公佈去年第四季國內生產總值(GDP)修正值，第四季實際GDP環比增0.1%，按年率計算增0.4%。最新數據好於此前公佈的速報值負0.1%和負0.4%。本次調整後的修正值，令日本第四季經濟數據由原本的季度萎縮轉為正增長，雖不及經濟學家的預期，但卻令日本擺脫技術性衰退局面。報告的分項細節還指出，去年第四季製造業資本投資及非製造業投資均獲增長，但消費端仍疲弱。

近期市場十分關注日本是否準備退出負利率政策。三月初，日本共同社曾報道，日本政府正就是否已克服通縮進行正式討論。市場正候周二公佈的日本生產者價格(PPI)指數及周三春季薪資談判的結果，相信後者會對日本央行的決定起到關鍵作用。目前市場正對日本在本月退出負利率的押注越來越多，日圓升值潛力上升。

美國就業數據好壞參半，二月非農就業人口增長27.5萬人，雖高於市場預期的20萬人，但失業率卻意外升至3.9%，高於前值及市場預期的3.7%。報告表明就業市場正逐步放緩。市場相信有關數據依然為美國經濟軟着陸及年中首次減息的可能性提供支撐。周一美元指數繼續走低，徘徊於102.70附近，十年期美國國債收益率回落至4.075%。本月美元走弱，相信將為日圓上行提供助力。

從圖表上看，美元兌日圓匯價呈下行趨勢，動能指標MACD指標線朝向零軸方面下行，下行動能柱有擴大跡象。支撐位初見二月低位145.90附近，若跌穿此水準，則下望去年十二月低位140.25，上方阻力位於上周四盤整高位148.3附近。

中國銀行澳門分行金融市場部