假期因素導致市場波動

美國一月CPI同比增長3.1%，高於2.9%的市場預期，前值為3.4%。核心CPI同比增長3.9%，略高於3.7%的市場預期，前值為3.9%。CPI環比增長0.3%，略高於0.2%的市場預期，前值為0.2%。美國財長耶倫表示，儘管最新月度數據顯示物價上漲勢頭頑固，但無需過度解讀月度變動。美國在遏制通脹方面繼續取得進展，與美聯儲局的2%目標相符。

內地方面，一月CPI同比降0.8%，降幅比上月擴大0.5%。同比降幅擴大，主要是去年春節位於一月份，導致去年對比基數較高所致。一月CPI環比漲0.3%，連續兩個月上漲。核心CPI同比漲0.4%，環比漲0.3%，漲幅與歷史同期平均水準相當。一月PPI同比降2.5%，降幅比上月收窄0.2%。

資本市場方面，全球股市上周小幅反彈。MSCI全球漲0.3%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別漲0.1%和2.1%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別跌0.4%和漲1.39%。港股表現在上周明顯反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲3.8%、3.7%及4.6%。

市場展望方面，繼美國CPI及PPI雙雙反彈後，市場出現短期快速的調整。減息預期一再延後，但並不改變市場在減息預期主導的環境下，繼續呈現小跌大漲的行情。在預期修正後，美股或開始基於新一輪預期的上漲行情。港股在新年假期後連續上漲，或主要因假期因素產生的波動。在市場成交疲弱的情況下，容易出現短期大漲大跌的極端行情。市場在穩定之後，或繼續底部震盪。

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