美利率見頂機會高 領展可再造好

上周美國議息結果出爐，一如市場預期保持利率不變，維持在5.25-5.5%，會後聲明成為市場焦點。第三季經濟指標顯示，經濟活動已由強勁速度擴張變得逐步放慢，反映局方認為經濟狀況有所放緩。美聯儲局主席鮑威爾有提及議息會中討論了減息時間點等，更重要的是不需要等到經濟衰退才減息，當經濟已正常化後，不再需要緊縮政策。這個思路是首次明確表達，以往除了對減息的預期有保留，多次提及現時利率仍要維持一段時間。若未來加息，不一定需要經濟衰退的前提，當通脹達到局方目標即可，明年中減息機會極高，美股因此挑戰歷史高位，有利大部分利率敏感的行業。

領展公佈上半財年業績，雖虧損33.74億元，但因期內投資物業公平值變動及物業、器材及設備減值為虧損66.32億元，加上財務成本增至10億元，抵銷半年物業收入淨額的50.63億元，實際公司在物業收入淨額按年增10.4%。香港零售物業組合收益總額按年增2.4%，物業組合租用率維持在98%，期內已簽訂的新租約平均每平方呎租金為64.3元，續租租金調升8.7%。另外，停車場及相關業務收益按年增5.2%，主要受惠月租收費上調。

股價在二月初最高見60元水平以上，期後因供股及大市氣氛影響反覆下跌。至十月下旬，美國利率見頂預期升溫，支持股價反彈，由十月低位計反彈約25%，大幅跑贏大市。投資者可待股價回至40元水平吸納，到美國減息周期正式開始時，股價有望再試年初60元水平。

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