內地物價保持平穩 需求續恢復

國家統計局上周六公佈十一月CPI和PPI同比雙降，降幅擴大，並高於預期。國家統計局新聞發言人表示，從需求變化看，商品和服務的需求均在持續恢復。中長期看，經濟不存在長期通縮或通脹基礎。

受食品、能源價格波動下行等因素影響，十一月CPI同比降0.5%，連續第二個月下降；扣除食品和能源價格的核心CPI同比漲0.6%，漲幅與上月相同，繼續保持溫和上漲。從環比看，十一月CPI由上月降0.1%擴大至降0.5%。國家統計局稱，CPI環比下降主受天氣偏暖農產品供應充足、國際油價下行和出行等服務消費需求季節性回落影響。

十一月份PPI同比降3%，降幅比上月擴大0.4%，連續第十四個月下降，且降幅高於預期。國際油價回落，帶動國內石油和天然氣開採等行業價格降幅擴大。雖然工業品市場需求普遍偏弱，但部分行業需求轉強，“文教工美體育和娛樂用品製造業”、“有色金屬冶煉和壓延加工業”價格漲4.3%、1.7%。

物價超預期回落，表明當前經濟修復基礎尚不牢固、過程存在波折。但近期公佈的一系列數據釋放需求回暖、市場信心穩步增強的鮮明信號。十一月份，中國電商物流指數為113.1，比上月環比提高1.2；中國物流業景氣指數升至53.3%，其中新訂單指數為53.4%，較上月回升0.6個百分點；製造業生產經營活動預期指數升至55.8%，繼續位於較高景氣區間。中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，下一階段，應發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給。低通脹背後的消費需求相對偏弱問題值得重視。在此基礎上，下一步促消費政策的空間很大，年底前後央行降準的可能性增加。

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