息口料見頂 助力澳復甦

美聯儲局今年最後一次議息結果，連續第三次按兵不動，符合市場預期。從會議釋出的信號，本輪加息已見頂，明年大概開始減息。

美國本輪累計加息十一次，合共加息五厘二五，堪稱美國近三十年來最激進的加息。港澳銀行雖沒有跟足，逆市下亦加息五次，合共○點八七五厘。如今終見美息見頂的訊號，紓緩資金成本上升的壓力。港澳何時啟動減息？有意見指基本方向一致，但因港澳銀行並非每次跟隨美聯儲局加息，故減息未必即時行動，還看當時市況決定。

從美聯儲局最新公佈點陣圖顯示，明年將減息三次共四分三厘，相對於累計加幅仍處高位。但若息口轉向，料市場資金從美元資產開始重回亞洲市場，或可帶動低迷的港股表現。今年以來，港股表現反覆尋底，近日曾跌穿萬六點關口，年底大市成交積弱，當中受制於加息令資金成本上升，拖累港股表現；其次資金流動性收緊，銀行體系總結餘减少。當明年加息因素逐漸減弱，料可帶動港股上揚。

由於港客是澳門重要旅客來源地之一，倘有財富效應刺激，對澳門旅遊業無往而不利。同樣，中美息差明年有望收窄，人民幣下跌壓力緩和，有利於澳門服務出口市場。內部方面，連月來本地銀行體系的貸款不良率持續上升，屢創新高，何時高位回落還需整體經濟環境改善。但貸款息口見頂，為貸款者爭取時間換空間創造條件。另外，經歷今年市場環境變化，部分行業重新吸引投資者目光，希望擴大投資發展機會，資金成本有下降空間，助力興業投資。

未來伴隨利息環境轉向，為澳門帶來不同利好訊息，疊加澳門今年取得喜人佳績，承接這發展勢頭，明年經濟上行動力必可加快，尤其明年新春檔期被看高一線。

澳門追回疫前指日可待。但當前復甦不均衡，各區營商環境差距正持續擴大，如何導正發展局面將是明年重要工作，任務不輕。然而，只要主要產業引流效應持續發揮，辦法總比困難多。

春 耕