頻率幅度視乎流動性

美明年料減息 港澳跟隨方向

【本報消息】美聯儲局昨日凌晨宣佈維持利率不變。最新公佈利率點陣圖預計明年或會減息3次，每次減1/4厘。有銀行業者表示，美聯儲局最新取態意味着本輪加息周期基本見頂，明年進入減息周期。本澳料會跟隨減息方向，但減息次數、幅度則要視乎港澳資本流動性情況。倘港澳減息，資金成本下降，有利經濟擴充，料有正面影響。

料美明年減息三次

美聯儲局昨公佈議息結果，一如市場預期維持利率不變。聯邦基金指標利率維持5.25-5.50厘區間，續為美國聯邦基金利率十六年來最高。不過，美聯儲局最新公佈點陣圖顯示，明年底聯邦基金利率預期中值為4.6%，低於九月預期的5.1厘。換言之，美聯儲局明年將減息3次，每次1/4厘；二五年底利率為3.6%，低於先前預期的3.9%；二六年底為2.9%，與早前估算無異。

銀行業者表示，美聯儲局繼續維持利率不變，符合市場預期，但公佈最新的利率點陣圖預計明年減息3次，每次減息1/4厘，反映美聯儲局本輪加息周期很大可能結束，明年將進入減息周期。目前市場普遍預期美聯儲局最快明年中減息，但難以預測準確的減息時間點，視乎通脹回落速度以及當地經濟走勢。

資金成本降利經濟

市場關注美國減息後，本澳銀行業利率走勢。業者認為，基於香港聯繫匯率制度，以及澳門元與港元掛鉤，當美國進入減息周期後，港澳銀行料會跟隨減息方向，但減息時間點、次數、幅度或會與美國有所不同。因港澳市場仍有其他獨立於美國的資金流動性，故需要綜合明年資金流動性情況，決定減息次數、幅度。

另外，今年美匯指數強勁，包括人民幣在內的非美貨幣普遍走弱，主因是美聯儲局持續加息，當美聯儲局結束本輪加息周期，美匯指數回落，包括人民幣在內的非美貨幣料會回升。

美國加息周期下，港澳利率高企，企業、居民的供款開支增加，限制企業擴張意慾，拖累經濟活動。隨着美聯儲局減息，港澳資金成本料下降，有助經濟活動擴張，對經濟有正面作用。