減息預期降溫 金價震蕩下行

自上周五開始，金價已連續三個交易日下跌，倫敦金價自上周四高位每盎司2,039美元開始持續下探，並跌破2,000美元關口。周三金價曾低見1,972美元水平，此後小幅反彈，於1,980美元附近交投。

美國近期公佈的就業數據意外好於預期，核心通脹居高不下，市場對美聯儲局減息的預期降低，打壓金價走勢。但投資者需警惕，加沙地區地緣局勢持續緊張，以及央行購買黃金需求持續上漲，或對金價形成一定支撐。

近期美元指數震蕩上行，自上周五103.40開始上漲，一度升至104.20水平，目前交投於104附近，美元指數上行打壓金價走勢。近期美國公佈的十一月非農就業報告顯示失業率為3.7%，意外好於3.9%的市場預期，十年期國債收益率最後漲10個基點至4.23%。此外，周二美國公佈十一月不包括食品和能源成本的核心消費者物價指數(CPI)繼十月增0.2%後又增0.3%，年率維持在4%，凸顯通脹回升的不穩定性；同時依然強勁的勞動力市場數據，也為美聯儲局減慢減息步伐提供支撐，提振美元指數。

但目前中東加沙地區的地緣局勢仍十分緊張，不排除戰火進一步蔓延的可能性，市場避險情緒依然高企。此外，世界黃金協會指各國央行一直是全球黃金市場需求的主要來源，今年可能是央行買入黃金創紀錄的一年，這種情況預計在明年繼續，可能限制金價跌勢。

從技術分析看，目前倫敦金價以震蕩走低的走勢為主，KDJ和MACD指標線均有所拉低，暗示金價短線仍有下探可能性。支撐位在測試1,900美元大關，上方阻力位可見近期高位2,040美元。

中國銀行澳門分行金融市場部