美聯儲十一月議息會議關注點

十一月廿二日，美聯儲公佈十一月議息會議紀要，就當前美國通脹、就業及經濟前景進行預判，並釋放未來一段時間美聯儲貨幣政策信號。主要關注點如下：

美聯儲當前貨幣政策的首要目標是控制通脹。就美國通脹情況而言，此次十一月議息會議提出，當前美國通脹雖呈現繼續放緩的趨勢，十月通脹率好於預期，但仍處於高位，距離目標水準尚有較大差距。美聯儲預判，截至二三年底美國個人消費支出物價指數(PCE)同比增速將接近3%，預計要到二六年PCE總體和核心通脹率才能接近美聯儲長期目標（也即2%）。疊加當前中東地區衝突局勢不確定性，不排除後續對油價產生上行壓力，進而加大控制通脹難度。

就美國經濟及就業情況而言，此次議息會議指出今年三季度美國經濟保持較強勁增長，就業市場依然緊張、就業崗位需求繼續增長。會議預計今年四季度起，美國經濟增速將出現環比降低。當前，金融條件收緊、財政政策受限對美國家庭及企業的影響正在逐漸顯現，預計未來兩年美國經濟將面臨下行壓力，GDP增速或低於潛在增速。

就美聯儲貨幣政策走向而言，此次議息會議未提出加息，會議討論重點也從之前的“應有多大的加息幅度”轉變為“高利率應維持多長時間”，市場普遍預計未來繼續加息已經不再是基準情形。此次會議指出，美聯儲當前的貨幣政策立場仍是“限制性”的，同時縮表也將繼續，並有可能在未來降息之後仍維持一段時間。

對本澳而言，美聯儲此輪貨幣政策緊縮雖對澳門金融條件產生一定影響，但澳門金融體系保持穩定發展，流動性合理充裕，整體風險平穩可控。展望後市，未來美聯儲加息概率降低，市場預計來年可能迎來降息時點，中美利差擴大趨勢有望得到抑制，屆時不排除出現部分境外資金回流，澳門金融業可積極做好承接、穩中求進，有序推動現代金融業發展。

中國銀行澳門分行發展規劃部策略分析師 梅新蕾