就業轉弱加息機會降 大市營造底部

上星期美國公佈多項數據，十月非農就業新增職位僅增加15萬份，當中私人企業招聘跌至不足10萬份，招聘以政府、醫療保健行業為主。失業人數升至650萬，失業率升至3.9%。前周首領失業救濟人數升至21.7萬，較市場預期的21萬多，連續申失業救濟人數由178.3萬升至181.8萬，高於預期的180萬，連升六星期。第三季單位勞工成本按季跌0.8%，市場則預期升0.3%，反映通脹及消費意慾未來有機會放緩。十月ISM服務業指數跌至51.8，增速降至五月以來最低，主因商業活動疲弱，僱主減少招聘規模。

雖然上周美聯儲局議息後，局方對經濟活動以強勁速度擴張形容，較九月穩步擴張更積極，同時提及沒有討論減息問題。但市場對年內再加息的看法，由議息前的25.4%跌至24.1%。隨着十月份多項經濟數據顯示就業市場放緩，局方需更多時間觀察就業市場是否出現一個新趨勢。美國十年期國債息率由上周最高的5厘以上，回跌至上周五晚的4.5厘水準，美國是次加息周期很有可能已達頂部。

恆生指數在十月廿四日曾低見16,879點的近一年低位，走勢上跟上年同期類似，上年十一月初試14,597點後持續上升，雖然上年急升的其中一個原因，是憧憬放開疫情管控措施，但更重要的是上年美國通脹由九月份高位9.1%開始回落，至十月底的議息會議，加息幅度由之前的0.75厘降至0.5厘，觸發風險資產的反彈。今年情況相類似，十一月初議息結果仍舊不變，但市場認為局方再加息機會不大，有利股市表現。港股最近的成交量漸回升，相信港股在17,000水準成功找到支持。

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