積極因素支援 延續反彈

美聯儲局上周三決定把基準利率維持在5.25-5.5%不變。英國央行也維持關鍵利率在5.25%不變。十月美國新增非農就業15萬人，過去兩個月明顯下修，連續三個月平均新增就業人數回落至20.4萬人。

十月財新中國製造業PMI錄得49.5，較九月降1.1%，重回收縮區間。十月內地製造業需求連續第三個月擴張，但外需疲弱導致製造業企業減少供給，製造業景氣度回落。這一走勢與官方製造業PMI一致。此前國家統計局公佈的十月製造業PMI錄得49.5，較九月回落0.7%，亦回落至榮枯線下。在“十　·　一”小長假帶動下，十月服務業景氣度小幅回升。十月財新中國服務業PMI錄得50.4，較九月升0.2%。此前十月官方服務業PMI回落0.8%至50.1。

資本市場方面， 全球股市上周大幅反彈。MSCI全球漲5.3%，其中發達市場表現強於新興市場，分別漲5.6%和3.1%。美股表現強於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲5.9%和3.4%。港股在上周反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲1.5%、1.4%及1.2%。大型股的表現優於中小型股，大型股漲1.5%，中小型股漲1%及1.4%。

市場展望方面，隨着美聯儲局再次暫停加息、中美關係改善、中國經濟數據企穩等各項積極因素持續累積，港股反彈趨勢或可延續。部分活躍資金會繼續尋找一些高增標的。這些標的，在內地新增長模式下，將更多從新興細分行業中的小而美標的中產生。新興電商平台、電商平台出海，以及線上生活服務仍會保持較好增速。可選消費中的功能性服裝，以及具備全球化能力的成長類零售品牌同樣呈現較高增速。另外，新能源汽車、汽車出口，以及這兩類業務的上游零部件廠商，仍處成長賽道。

工銀澳門私人銀行部