等待數據指明方向

美國八月服務業PMI升至54.5，為今年二月以來新高。這一數據超出經濟學家的普遍預期，他們原本預計將小幅下探至52.5。服務業PMI連續第八個月保持在50以上，表明該行業的持續增長。持續強勁的服務業降低美國進入衰退的概率，但也意味着美聯儲局利率將不得不在更長時間內保持在較高水準，以遏制通脹反彈。

按美元計價，今年八月內地進出口同比降8.2%。其中出口降8.8%，但降幅較上月收窄5.7個百分點，優於市場預期的降9.5%，且降幅為近三個月最小。房地產方面，自八月底以來，越來越多城市開始優化甚至全面取消限購，尤其二線城市，包括瀋陽、大連全面解除限購，南京取消核心四區限購，天津調整周邊區域限購政策。四大國有銀行相繼宣佈存量首套房貸利率調整細則，預計後續各大銀行存量房貸利率的下調將在本月集中調整到位。

資本市場方面，全球股市在上周小幅調整，MSCI全球跌1.3%。原油在上周繼續上漲，WTI原油價格環比提高2.3%。黃金價格上周環比走弱0.7%。港股在上周同樣小幅調整。恆生指數跌1%，日均成交額相比上上周小幅回落2.9%至1,084億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入254.99億元人民幣。A股上周同樣小幅回調。上證綜指、深證指數、萬得全A分別跌0.5%、1.7%及0.7%。A股成交量環比大落，上證綜指和萬得全A的日均成交額較上上周分別降20.3%和17.8%。

八月以來，內地一系列穩增長政策的推出超出市場預期，也形成資本市場一輪政策驅動的短期上漲。但政策效果的產生有一定滯後性。後續的CPI、新增貸款以及工業、投資及社零數據，都是驗證經濟企穩情況的重要指標。港股在經歷一輪短期反彈後，或有一定調整，以等待更多數據指明市場方向。

工銀澳門私人銀行部