支持A股措施連環拳 有利大市

內地公佈3個穩定股市措施，八月廿七日晚國家財政部和稅務總局公告，為活躍資本市場、提振投資者信心，由八月廿八日起減收證券交易印花稅一半，由0.1%降至0.05%，並繼續只向賣方收取。這是自○八年以來首次削減股票印花稅。近四次調降後，滬股成交量升幅介乎71-139%，可見內地投資者對印花稅的調整有較大關注度。

除在財政政策上支持股市，中證監亦公佈完善一二級市場逆周期調節機制。包括：一、階段性收緊新股上市的節奏；二、對金融行業上市公司或其他大市值上市公司的大額再融資實施預溝通機制；三、對存在破發及破淨（股價低於每股資產淨值）、經營業務持續虧損等上市公司再融資適當限制及降低其融資規模；四、引導上市公司合理確定再融資規模；五、嚴格要求上市公司募集資金應當投向主營業務；六、房企再融資不受破發、破淨虧損限制。加上限制大股東減持A股，要求上市公司存在破發、破淨或最近三年未進行現金分紅等，不得通過二級市場減持公司股份。

中證監的措施從股票供應出發，減少增發股票而對現時疲弱的購買力再添壓力，但同時針對現時房企的特殊情況作出寬限，有利市場重拾對內房的信心。

最後，A股下調融資買入的最低保證金比例，將投資者的融資保證金最低比例由100%降低至80%，並於九月八日收市後實施，提升投資者的股票購買能力。

內地推出支持股票措施後，短期利好內地股市，尤其內地券商及內險股。最近港府有意研究增加港流動性的方法，市場憧憬有望降低港股印花稅。現時港股買賣收取0.26%的印花稅，較內地的0.05%明顯較高，從交易所買賣基金在上月佔大市總成交的18.1%，較加稅前高12.6%，可見股票印花稅對投資者有一定影響。若短期香港調降相關稅率，港股有望受惠。

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