流動性改善 政策預期共振

美國六月份CPI消費者物價指數同比增長3%，核心CPI消費者物價指數同比增4.8%，均較前值及市場預期為低，六月份PPI生產者物價指數亦超預期，降溫至同比增長0.1%。逐步下降的通脹數據，令市場降低對美聯儲局未來加息的預期和幅度，美元指數亦有明顯跌幅。

內地方面，六月份CPI消費者物價指數同比持平，環比降0.2%，消費市場整體基本平穩。受上年同期高基數及大宗商品價格回落等因素影響，內地六月份PPI數據同比降5.4%，創七年半以來最大跌幅。市場憧憬在此背景下，內地將出台更多刺激政策促進經濟的穩步增長。

資本市場方面，全球股市在上周大幅反彈，WTI原油價格環比漲2.1%。港股表現在上周大幅反彈，恆生指數漲5.7%，行業方面以資訊科技和原材料板塊漲幅領先。恆生指數日均成交額相較上上周小幅回落0.2%至897億港元；上周南向資金淨流出港股，成交淨流出39.89億元人民幣。A股在上周呈現上漲，但幅度相對有限。

市場展望方面，美國通脹數據下降趨勢延續，市場預期整體趨勢仍是逐步從加息轉向減息的過程。美元指數以下行趨勢為主，整體股市流動性環境仍波動向好。隨着市場對未來進一步出台穩增長的經濟刺激政策預期逐漸上升，加上港股流動性預期逐漸向好，或產生一輪基於流動性改善以及政策預期共振的底部反彈行情。

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