政策預期帶動市場企穩

美國上周四公佈數據顯示，第一季GDP大幅向上修訂，以年率化之後按季增長2%。最新的GDP 數據反映出口和消費者支出的改善。居民支出增4.2%，創近兩年來最大升幅。同時，美聯儲局看重的主要通脹指標略微下修，不包括食品和能源的個人消費支出(PCE)價格指數第一季漲4.9%。

國家統計局公佈，六月內地製造業PMI為49%，比上月微升0.2 個百分點，符合市場預期。六月非製造業商務活動指數為53.2%，比上月降1.3個百分點，為半年最低，但仍高於臨界點。六月廿九日國務院常務會議審議通過《關於促進家居消費的若干措施》，有利帶動居民消費增長和經濟恢復。

資本市場方面，全球股市在上周回升，WTI原油價格環比提高2.1%。港股表現在上周小幅反彈，恆生指數漲0.1%，日均成交額相比上上周回落8.5%至836億元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入11.49億元人民幣。A股在上周同樣呈現小幅回升，成交量環比回落。

市場展望方面，在一系列政策利率下調傳遞出明確的貨幣政策邊際寬鬆信號後，促消費政策也在穩步推進。從近期新能源汽車減稅延期以及國常會促進家居消費政策可見，可選消費中的新能源汽車、家電等作為最常見的促消費政策着力點，也是潛在政策直接受益標的。隨着市場對未來進一步出台促消費、穩增長政策的預期逐漸上升，或產生新一輪基於預期的底部反彈行情。

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