私人外資增持美債

【中新社北京二十日電】各國央行選擇減持美債，那它還有吸引力嗎？以去年數據看，中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，從投資者構成角度來說，私人外資大幅淨增持美債，官方外資少量淨減持。

之所以會出現此類投資者結構，或是因為對私人投資者而言，在全球金融動蕩加劇、市場主體風險偏好下降下，美債仍屬安全資產；但對官方投資者而言，一方面要拋售外匯儲備，穩定本幣兌美元的匯率，另一方面要加速儲備資產多元化，規避市場和主權風險。

他指出，去年外資是在增持而非拋售美國國債。儘管不同期限品種和投資者群體（包括不同國家和地區）的情況不盡相同，但整體看美債並不缺少外國投資者。

管濤認為，中期看，美國經濟減速和貿易赤字縮小可能導致資本回流美國放慢，但美聯儲局激進加息接近尾聲，美債估值修復可能將推升外資持有美債餘額。長期看，美國缺乏基礎改善其貿易赤字和扭轉全球美元大循環，國際貨幣體系的多極化發展將是量變到質變的漸進過程。