貨策調整預期落空 日圓受考驗

美國公佈去年十二月消費者物價指數(CPI)從十一月的按年升7.1%，降至僅升6.5%，為連續第六個月升幅收窄，亦是自二一年十一月以來最少的升幅，反映美國CPI持續回落下，儘管美聯儲局維持鷹派立場，但未來加息步伐可能趨向放緩，市場預期當局二月加息25個基點的概率較之前上升，同時期待美聯儲局之後更可能釋放一些鴿派信號。消息公佈後，美元全線下跌，美元兌日圓跌破130重要支持，一度跌至127.48的七個月低位，上星期累計跌幅約4.05%。

日本方面，央行在去年十二月議息會議上意外宣佈擴大國債利率波動區間，允許日本十年期國債收益率在0%的目標上下浮動50個基點，在此情況下，日本十年期國債收益率快速上漲，並突破自一六年以來0.25%的上限，目前約0.52%，在此情況下，市場一度憧憬日本寬鬆貨幣政策可能改變。但日本央行主要官員隨後多次表明不希望日本債市出現大幅波動。

據最新的利率會議決定，日本央行維持收益率曲線控制政策不變，並認為當前寬鬆貨幣政策較為合適，令投資者對日本央行今年內退出實施多年的鴿派政策預期落空，消息支持美元兌日圓重上130上方。

技術上，美元兌日圓短線升穿“頭肩頂”形態的頸線130，雖整體仍處下行軌道，但MACD零軸下方收窄，顯示美元下行壓力有所緩解，且相對強弱指數RSI目前處於超賣區間35的上方，預料美元兌日圓經過前一段急跌後，短線可能築底，後向將有機會上試132.80，下方初步支持則看130.30。

工銀澳門金融市場部