通脹徘高位 歐央行續加息

本周將有逾十家央行議息，當中美國、歐洲及英國的決議備受矚目。在美聯儲局決議前夕，歐元因美元走弱而獲益，疊加好於預期的歐元區GDP數據公佈後，上周五歐元兌美元匯價曾漲至1.0587，周一歐元匯價在1.0500上方窄幅徘徊。

歐元區第三季GDP增0.3%，超過預期的0.2%。儘管數據超出預期令市場驚喜，但十一月的年度通脹率仍接近10%，市場預計高通脹將在明年上半年才達頂峰，未來數月高通脹仍將持續，因此歐央行還會繼續加息。自今年七月以來，歐洲央行已累計加息200個基點，其中連續兩次加息75個基點，市場預計本周利率決議可能加息50個基點。但由於部分官員傾向於持續激進立場，不排除出現加息75個基點的可能性。

近期美國經濟表現出韌性，十一月份非農數據以及ISM非製造業PMI均超預期，周二公佈的十一月份消費者物價指數，將對美聯儲局會議提供更多線索。儘管50個基點的加息幅度已被市場消化，後續美聯儲局主席鮑威爾新聞發佈會上講話才是市場關注焦點，也是整個金融市場走勢的關鍵。

為抑制居高的通脹，歐洲央行和美聯儲局未來仍會繼續加息，但可能會同步放緩加息步伐，這將減弱歐美利差擴大的預期，有利歐元走勢。不過，能源及地緣政治危機持續衝擊歐洲，歐元區經濟未來陷入衰退的程度可能深於美國，因此歐元兌美元匯價面臨較顯著的下行壓力。

從日線圖來看，上周歐元兌美元匯價升至五個月高點，正在測試關鍵阻力位，但最終未能突破六月底的高點1.0615和二百六十日均線1.0570的阻力，MACD則在零軸附近徘徊，綠色動能柱開始收斂，預計短期內歐元兌美元匯價在1.05水平附近盤整。

中國銀行澳門分行金融市場部