13年新低下的投資策略

港股周一未有受惠美股反彈造好，反而單日再跌超過1,000點，創13年來新低。大市由六月底的22,500點計起，不足四個月內急挫近7,500點，跌幅計達三分之一，九月中失守19,000點後，跌勢加速，這波下跌浪中，除星期一成交量大增至1,600億以上，基本大市成交不多下“陰跌”，對很多中長線或一心抄底投資者而言，這樣的跌市比起一次性急跌更難應對。投資者先作好策略上調整。

首先，股市不斷創新低，並不完全是公司（股票）本身問題，大市沽壓主因貨策收緊，除年內累計加息幅度外，由九月十五日起美聯儲累計縮表887.61億美元，單計十月至廿一日已縮510.58億美元，由四月高峰9.015萬億美元至今累計縮減超過2,200億美元。縮表幅度暫只有2.5%，對市場來說影響巨大，資金成本（利率）及供應緊張下，投資氣氛直接受打擊。由於利率較大機會在高位徘徊一段時間，利率敏感的高負債類股份要避開，同樣未有營利模式，靠“燒錢”經營的公司在資金緊張下難以獲得新資金補充，即使看起來未來前景不錯，但還是要先捱過當前困境。

第二，不同行業面臨各自風險。若現時出現對行業造成嚴重影響消息，即使買入行業龍頭，也難免跑輸大市，此時投資於指數交易所買賣基金(ETF)可有效降低相關風險，不過指數交易所買賣基金波動較個股低，到大市大力反彈時，升幅會較小，前景未明下，保守操作方法在尋找盈利與控制風險之間可找到相對平衡。

最後，投資者需因應財政情況，分配資金投入，避免一次性投入所有資金。市場何時見底還是充滿變數，分配資金不同階段入市，確保出意料之外事件時，依然有資金可操作，更重要降低心理壓力，在投資市場上決策錯誤，往往是心理壓力最大時犯下，保持平靜投資情緒極為重要。

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