美國通脹超預期 日圓續挫

今年以來，日圓匯價持續下跌，僅僅八月至今，日圓兌美元匯價就累積跌超10%至24年低位144.95水平。隨着美日息差進一步拉闊，日圓有可能跌至150大關。而周二美國通脹數據超出市場預期，強化了美聯儲九月至少加息75個基點的預期，美元指數大幅上漲，打壓日圓走勢。

本周二，美國公佈的八月消費者物價上漲幅度為8.3%，超出市場預期的8.1%。儘管今年稍早曾導致物價飆升的全球供應鏈問題已經有所緩解，但核心通脹在租金和醫療保健價格攀升的情況下，通脹可能還沒有觸頂，這給美聯儲下周三第三次加息75個基點提供了理據，並提升了加息100個基點的預期。

與美聯儲更積極地加息以控制通貨膨脹形成鮮明對比的是，日本在經歷了多年的通貨緊縮之後，在貨幣政策上一直採取鴿派立場。雖然日本央行對日圓在過去一個月的下跌速度表示擔憂，但市場普遍認為，日本央行實際上傾向於日圓走軟。由於日本經濟仍然疲軟，在央行總裁黑田東彥任期在明年四月結束前，預料日本央行貨幣政策仍將保持超寬鬆。有日本學者認為，即使美元兌日圓匯價達到160或180，日本央行也不會進行真正的干預。隨着美國和日本的利率差距擴大、日本的貿易逆差和經常收支逆差持續將進一步削弱日圓走勢。

美元兌日圓匯價日線圖呈上行走勢，所有匯價移動平均線均向上延伸，目前仍未有明顯的轉勢，表示日圓匯價仍未見底；而4小時圖呈震盪上行走勢，MACD雙線在零軸上方交叉開口向上延伸，上行動能柱有進一步擴大跡象，顯示短期美元兌日圓匯價仍有上行空間，上方初步阻力位為146，若突破則看148；下方支撐為142。

中國銀行澳門分行金融市場部