A股近期大市回顧及展望

近日市場情緒回暖，A股主要股指集體上漲，上周（五月三十日至六月二日）科創50、創業板指等成長指數漲幅靠前，科創50漲幅達8.67%，創業板指漲5.85%。上證綜指漲2.08%，收報3,195點，滬深300漲2.21%，深證成指漲3.88%。

市場分析認為，雖然仍有美聯儲局加息、次季業績增速回落等壓力，但隨着政策穩增長加快發力，以及資本市場高質量發展持續推進，“政策底”逐步夯實後有望逐步走出“市場底”。內部環境方面，上海全面恢復全市正常生產生活秩序，汽車、高端製造、新能源等產業鏈修復進程加快提速，相關企業業績預期改善。A股市場投資者信心持續修復，成長板塊回升幅度較大，熱門賽道重獲市場關注。隨着市場回調幅度和時間逐步累積，A股下行壓力或將減弱，迎來階段性企穩反彈機會，修復上半年弱勢格局。

配置方面， 建議投資者結合產業政策、行業景氣、機構佈局等多因素，優選行業，中線佈局，重點關注以下投資主線：一、穩增長主線：金融、建築裝飾、建築材料、機械等；二、消費主線：食品飲料、汽車、家電、交運及估值合理的醫藥板塊；三、高景氣行業修復主線：電力設備、新能源汽車、光伏、半導體、軍工等；四、低估值優質藍籌主線：銀行、地產、化工、煤炭等板塊。

整體看，市場機會仍將以結構性和波段性為主，投資者需注意通脹因素變化及外部市場波動風險。建議投資者重點把握估值調整下的佈局時機。同時亦應留意內地疫情反覆阻礙經濟發展，進一步加大經濟下行壓力；俄烏衝突持續，帶動大宗商品價格高位運行，加重企業成本壓力；中美摩擦激化；內地流動性收緊，以及全球宏觀經濟修復不及預期等不確定性因素影響，謹慎佈局。

中國銀行澳門分行

財富管理與私人銀行部

趙 媛